PhonePe IPO 2026: बिजनेस मॉडल, रेवेन्यू सोर्स और लेटेस्ट अपडेट्स की पूरी जानकारी 2026

भारत का सबसे बड़ा डिजिटल पेमेंट प्लेटफॉर्म फोनपे अब आईपीओ के लिए पूरी तरह तैयार दिख रहा है। Walmart के मेजॉरिटी ओनरशिप वाली यह फिनटेक कंपनी ने हाल ही में SEBI से अप्रूवल लेने के बाद अपडेटेड ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (UDRHP) फाइल किया है। यह आईपीओ पूरी तरह ऑफर फॉर सेल (OFS) पर आधारित है, यानी कंपनी को कोई नया फंड नहीं मिलेगा, बल्कि मौजूदा निवेशक अपने शेयर बेचेंगे।

PhonePe IPO के मुख्य डिटेल्स

• OFS साइज: लगभग 5.066 करोड़ इक्विटी शेयर (50,660,446 शेयर)।
• मुख्य सेलर: Walmart (WM Digital Commerce Holdings) करीब 9% स्टेक बेचेगा (लगभग 4.59 करोड़ शेयर), Tiger Global और Microsoft पूरी तरह एग्जिट कर रहे हैं।
• संभावित वैल्यूएशन: $15 बिलियन (करीब ₹1.25 लाख करोड़) के आसपास।
• रेज फंड: ₹12,000-13,500 करोड़ (लगभग $1.3-1.5 बिलियन)।
• लिस्टिंग: BSE और NSE पर, संभावित लॉन्च मार्च-अप्रैल 2026 तक।
• लीड मैनेजर्स: Kotak Mahindra Capital, Axis Capital, JPMorgan, Goldman Sachs आदि।

फोनपे ने सितंबर 2024 में कॉन्फिडेंशियल रूट से DRHP फाइल किया था, और जनवरी 2026 में SEBI अप्रूवल के बाद अपडेटेड वर्जन पब्लिक हुआ। यह भारत की सबसे बड़ी फिनटेक आईपीओ में से एक होगी, Paytm के बाद।

फोनपे का बिजनेस मॉडल: सिर्फ UPI से आगे

फोनपे शुरू में UPI पेमेंट ऐप था, लेकिन अब यह एक पूरा फाइनेंशियल और टेक इकोसिस्टम बन चुका है। कंपनी का फोकस यूजर्स को पेमेंट से जोड़कर लेंडिंग, इंश्योरेंस, स्टॉक ट्रेडिंग, म्यूचुअल फंड्स और यहां तक कि इंडस ऐपस्टोर जैसी नई सर्विसेज पर है।

मुख्य रेवेन्यू सोर्स (अपडेटेड DRHP के आधार पर):

• पेमेंट सर्विसेज (मर्चेंट पेमेंट्स, P2P, बिल पेमेंट्स): सबसे बड़ा हिस्सा। इसमें मर्चेंट डिवाइस (EDC मशीन, स्मार्ट स्पीकर्स), पेमेंट गेटवे और वैल्यू एडेड सर्विसेज से फीस आती है। H1 FY26 में पेमेंट्स से रेवेन्यू ₹3,405 करोड़ (कुल का 87% के करीब)।
• लेंडिंग और इंश्योरेंस डिस्ट्रीब्यूशन: कमीशन और फीस से। यह सेगमेंट तेजी से बढ़ रहा है – H1 FY26 में रेवेन्यू दोगुना से ज्यादा होकर ₹452 करोड़ पहुंचा (कुल का 11.55%)।
• एडवरटाइजिंग और अन्य: यूजर डेटा से टारगेटेड ऐड्स, मोबाइल रिचार्ज आदि।
• नई प्लेटफॉर्म्स: स्टॉक ट्रेडिंग, म्यूचुअल फंड्स, इंडस ऐपस्टोर – अभी शुरुआती स्टेज में, लेकिन फ्यूचर ग्रोथ का बड़ा सोर्स।
• पुराना RMG (रियल मनी गेमिंग): पहले अच्छा रेवेन्यू था (FY25 में ₹245 करोड़), लेकिन 2025 के नए रेगुलेशन से अगस्त 2025 से बंद हो गया, जिससे H1 FY26 में यह घटकर ₹71 करोड़ रह गया।

फोनपे ने रेंट से जुड़े कुछ रेवेन्यू सोर्स को भी छोड़ दिया है ताकि फ्यूचर में सस्टेनेबल ग्रोथ हो। कुल मिलाकर, पेमेंट्स यूजर्स लाते हैं और फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स से मॉनेटाइजेशन होता है।

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस (DRHP से)

• FY25 रेवेन्यू: ₹7,115 करोड़ (YoY 40% ग्रोथ)।
• H1 FY26 (अप्रैल-सितंबर 2025): रेवेन्यू ₹3,918 करोड़ (YoY 22% बढ़ोतरी)।
• लॉस: कंपनी अभी भी लॉस में है – FY25 में ₹1,727 करोड़, H1 FY26 में ₹1,444 करोड़ (पिछले साल से बढ़ा)। लेकिन लॉस कम हो रहा है और फ्री कैश फ्लो पॉजिटिव है (ऑपरेशनल कैश फ्लो ₹1,202 करोड़)।
• मार्केट शेयर: UPI में 48%+ (ट्रांजेक्शन वैल्यू से), दिसंबर 2025 में 9.8 बिलियन ट्रांजेक्शन प्रोसेस किए। NPCI डेटा के मुताबिक 58 महीने से नंबर 1।
• यूजर बेस: 65.7 करोड़ रजिस्टर्ड यूजर्स (सितंबर 2025 तक), ज्यादातर टियर-2+ शहरों से।

चुनौतियां और रिस्क्स

• UPI कैप: NPCI का प्रस्तावित 30% कैप (अभी दिसंबर 2026 तक डिफर्ड) – फोनपे 46-49% पर है, अगर लागू हुआ तो ग्रोथ प्रभावित हो सकती है।
• कॉम्पिटिशन: Google Pay, Paytm आदि से टक्कर।
• रेगुलेटरी चेंजेस: ऑनलाइन गेमिंग बैन जैसा असर अन्य सेगमेंट्स पर पड़ सकता है।
• मॉनेटाइजेशन: पेमेंट्स से कम मार्जिन, ग्रोथ फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स पर निर्भर।

फोनपे का फ्यूचर ब्राइट दिखता है क्योंकि यह UPI की ताकत से फाइनेंशियल सर्विसेज को स्केल कर रहा है। अगर मार्केट कंडीशंस अच्छे रहे तो यह भारत का सबसे बड़ा फिनटेक IPO बन सकता है। निवेशकों के लिए यह एक बड़ा मौका है, लेकिन रिस्क भी हैं।

अगर आप फोनपे यूजर हैं या निवेश में इंटरेस्टेड हैं, तो अपडेट्स पर नजर रखें – जल्द ही प्राइस बैंड और डेट्स आएंगे! क्या आप फोनपे आईपीओ में निवेश करने का प्लान कर रहे हैं? कमेंट्स में बताएं।

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